넥스트레이드 79개 종목 거래 중지, 그 이유는 무엇일까?

주식시장에서 하루아침에 79개 종목이 거래가 멈췄다면 어떤 기분일까요? 이번 사건은 단순한 기술 문제나 기업 이슈가 아니라, 바로 '15%룰'이라는 독특한 규정 때문에 발생한 일입니다. 좀 더 자세히 알아보겠습니다.

 

 

목차

• 15%룰이란 무엇인가?
• 왜 이런 규제가 필요한가?
• 79개 종목 거래 중지 사태와 향후 전망

 

 

1. 15%룰이란 무엇인가?

넥스트레이드(NXT)는 2025년 3월에 출범한 국내 최초의 대체 거래소(ATS)입니다. 한국거래소(KRX)와 달리 상장 기능은 없고, 이미 상장된 종목을 다른 환경에서 거래할 수 있도록 만든 시장입니다. 

 

하지만 넥스트레이드가 KRX의 시스템 인프라를 기반으로 운영되기 때문에 거래 비중에 제한이 걸려 있습니다. 이것이 바로 '15%룰' 입니다. 이 규정은 넥스트레이드의 6개월 평균 거래량이 KRX 전체 거래량의 15%를 초과하면 모든 종목 거래가 중단되도록 설계되어 있습니다. 

 

추가로, 개별 종목의 거래량이 KRX의 30%를 넘을 경우에는 해당 종목이 이틀 뒤 거래 제한을 받게 됩니다. 즉, 넥스트레이드는 시장 점유율을 일정 수준 이상 확보할 수 없도록 법적으로 제한받고 있는 셈입니다.

 

출처 : 넥스트레이드 홈페이지 (8/18일자)

 

2. 왜 이런 규제가 필요한가?

겉보기에는 투자자의 선택권을 줄이는 규제처럼 보일 수 있지만, 그 배경에는 중요한 이유가 있습니다. 넥스트레이드는 상장, 청산, 시장 감시 같은 핵심 기능을 자체적으로 제공하지 않고, 모두 KRX의 인프라에 의존합니다. 

 

만약 대체거래소의 거래량이 과도하게 커진다면 KRX 시스템에 과부하가 걸릴 수 있고, 이는 곧 국내 금융 시장 전반의 안정성을 흔들 수 있습니다. 따라서 정부는 일정한 선을 넘지 않도록 규제를 둔 것입니다.

 

 

실제로 미국이나 유럽 등 해외에서도 대체거래소(ATS)에는 유사한 거래 점유율 제한이 존재하며, 본 거래소와 보완적인 관계를 유지하도록 유도합니다. 다시 말해, '15%룰'은 시장 질서를 지키기 위한 안전장치인 셈입니다.

 

3. 79개 종목 거래 중지 사태와 향후 전망

2025년 8월 18일, 넥스트레이드에서 79개 종목의 거래가 일제히 중지되는 사건이 발생되었는데, 이는 넥스트레이드의 전체 거래 비중이 6개월 평균 기준으로 15%를 넘어서면서 자동적으로 발동된 결과입니다.

 

불과 몇 달 전까지만 해도 거래 비중이 10% 수준이었지만, 최근 거래량이 빠르게 늘며 한때 19%까지 치솟은 것이 원인입니다. 이 때문에 투자자들은 예고 없이 거래가 중지되는 불편을 겪어야 했고, 시장에서는 규제 완화 논의가 본격화되었습니다. 

 

 

현재 금융당국은 15%룰을 완화하거나 평가 시점을 조정하는 방안, 혹은 거래소 정규시간을 확대하는 대책 등을 검토 중입니다. 대체 거래소가 본격적으로 자리 잡기 위해서는 규제와 시장 안정성 사이의 균형이 필요해 보입니다. 이번 사건은 새로운 제도의 정착 과정에서 나타난 진통이라고 할 수 있으며, 향후 제도 개선 방향에 따라 투자 환경이 크게 달라질 수 있습니다.

 

이번 글에서는 넥스트레이드의 '15%룰'과 거래 중지 사태를 살펴봤습니다. 투자자 입장에서는 다소 당황스러울 수 있지만, 제도적 취지를 이해하고 변화 과정을 지켜보는 것이 현명한 대응이 될 수 있을 것 같습니다.